产业链利润能否从矿山向钢厂转移?

2019年,由于钢材价格下行和主要原料价格上涨的双重挤压,钢铁行业增收不增利。今年初,受 疫情影响,主要钢材品种价格持续下跌,但主要原料铁矿石价格表现相对较强,仍在高位波动,跌幅不大,导致钢铁行业利

2019年,由于钢材价格下行和主要原料价格上涨的双重挤压,钢铁行业增收不增利。今年初,受 疫情影响,主要钢材品种价格持续下跌,但主要原料铁矿石价格表现相对较强,仍在高位波动,跌幅不大,导致钢铁行业利润进一步下滑。1-2月,中国钢铁工业 协会会员钢铁企业实现销售收入5265亿元,同比下降6.04%;实现利润125亿元,同比下降35.8%。

国际钢企业绩下滑

与国内钢铁行业经营形势表现一致,日韩钢铁巨头2019年业绩也有不同程度的下滑。浦项制铁销售额同比微降0.9%,营业利润同比下滑32.1%;现代制铁 销售额同比下降2.9%,营业利润同比下降70.2%,净利润同比降幅达91.3%;日本制铁2018财年净利润2512亿日元,2019财年(2019 年4月-2020年3月),公司预测亏损将达到4400亿日元。

2019年,安赛乐米塔尔因钢材平均售价下降以及铁矿石价格上涨等综合因素影响,销售收入同比减少7.1%,归属于母公司股东的净亏损额达24.54亿美元。

国 际钢铁企业面临和我国钢铁企业相同的经营困局,浦项制铁表示,在成本上升的同时,公司与主要的下游钢材用户进行价格谈判时遇到困难,盈利空间被进一步压 缩。现代制铁也如此,尽管原料成本显著上涨,但其生产的汽车板和船用厚板等主打产品售价并未能如期上调,同时,韩国国内建筑行业需求持续低迷,钢筋和型钢 等长材产品销量大幅下滑,销售单价持续下跌。

国际矿商利润大增

在 国内及国际钢铁企业业绩普遍下滑的同时,国际铁矿石厂商却因铁矿石销售价格上涨而利润大增。2019上半财年(2019年三、四季度),必和必拓铁矿石部 门主要受益于铁矿石平均销售价格大幅上涨,销售收入同比增长39.9%至103.75亿美元,EBIT同比增长79.9%至63.44亿美元;FMG收入 和净利润分别同比增长83%和283%,利润率高达38.0%。

2019年,力拓虽然铁矿石产销量小幅下降,但是价格上涨使其铁矿石业务的销售收入增长明显,同比增长30.3%至240.8亿美元,净利润同比增长48.0%至96.4亿美元,净利润率40.0%。

反 观钢铁行业利润水平,根据中钢协统计数据,2019年,中钢协重点钢铁企业销售利润率为4.43%,今年1-2月,由于钢材价格的进一步下降,销售利润率 降至2.35%;上市钢铁企业中,中信特钢2019年利润率较高,也仅为7.4%。而国际钢铁企业利润率也不高,浦项制铁2019年营业利润率8.5%, 现代制铁营业利润率1.5%。

在我国,也存在着利润分配向上游原材料供应和下游垄断消费品倾斜的趋势,但能达到像国际铁矿石企业如此高利润率的也仅是个别企业。国际矿商的高利润与国内及国际钢铁企业低利润对比,反映出产业链利润分配的极度不平衡。

钢企期待降成本

钢铁行

北京贵金属回收公司

业要增加利润,一方面是钢材价格上涨或销量上升带动收入增加,一方

钯碳催化剂回收

面是各项成本的下降。

春 节后由于受新冠疫情影响,钢材价格持续下跌,目前处于低位,后期随着需求恢复,有望出现阶段性上涨。但在全年钢材消费量预计整体小幅下降的背景下,今年钢 材价格重心低于去年的可能性较大。如果钢厂能够有效压减产量,或能使钢价有所上行,以量换价从而使行业盈利实现一定增加。

钢 材产品作为大宗商品,可实现的差异化程度较低,因而钢铁企业普遍提出低成本竞争战略,从调节原料周转天数、优化配煤配矿结构等多方面降低生产成本。钢铁企 业生产成本中,原燃料成本普遍占到70%左右,铁矿石作为主要原料成本占比最高,降成本最重要的是降低原料尤其是铁矿石的采购成本。

当 前钢铁产量下降,钢价明显低于去年同期,但铁矿石价格表现较强,与钢价走势背离,没有反映出真实的供需关系,这其中有定价机制的原因,更重要的是上下游议 价能力不对等的问题。目前发达国家钢铁行业集中度已经较高,然而铁矿石是一个全球市场,需要对比全球钢铁行业集中度,2018年,全球前十大钢铁企业粗钢 产量占比约24%,而四大矿商的铁矿石产量合计约占全球产量的一半,集中度差异非常大。

推动产业链利润向钢厂倾斜

国 际上钢铁企业纷纷减产,并出现一波裁员潮。如果减产是短期应对疫情的手段,那么裁员则是战略调整,裁员潮出现一定程度上反映了钢铁企业对中长期趋势的判 断。后期国际钢企减产对铁矿石需求的影响将逐渐显现,我国全年钢材需求预计下滑,铁矿石需求也将回落。不考虑特殊事件影响的情况下,随着铁矿石供给的提升 及消费的回落,产业链利润有望向钢厂端倾斜。在此背景下,钢铁行业紧密跟踪下游需求变化的同时,更应向上游找利润,通过建立更加合理的定价机制,促进铁矿 石价格反映真实的供需关系。

宝武集团先行一步,近期【重庆镀银 银焊条 银桨 银触点 银废料回收电话:13720212888 胡经理】重庆钢铁公告称,拟参与设立宝武原 料采购服务有限公司。在矿商——钢企争夺铁矿石定价权的这场拔河比赛中,中国钢铁企业的位置正在前移,2019年,宝武集团粗钢产量跃居全球首位,也成为 全球铁矿石最大的采购者,通过构建统一运作的原料资源共享平台,宝武将旗下公司的分散采购进行集中,一方面在风控、物流等方面提升效率,一方面提升定价话 语权。

长期看,我国钢铁行业一方面重视铁矿石全球资源的供应保障体系建设,弥补国内资源禀赋的不足。同时,作为全球铁矿石市场最大买家,进一步推进人民币计价结算,建立铁矿石现货交易中心,提高中国铁矿石价格指数的影响力。(兰格钢铁研究中心王静 原创文章)

原创文章,作者:平泽贵金属,如若转载,请注明出处:http://www.gjsfw.com/1188.html

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注